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美国次贷损失之后大量主权财富基金涌向美国金融机构托市,中国也位列其中。如摩根斯坦利就从中国投资公司获得了五十亿美元的资金,而仅仅付出了不到十分之一的股份。到目前为止,这些投资只受到了非常有限的政治阻力,部分原因是百分之十的门槛,但最主要的原因在于,如果没有这些投资,美国面临的可能就是一场银行业的危机。但是这种情况不会持续太久。
当涉及到自然资源公司时,主权财富基金遭遇的阻力最为强烈,这也是对中国和其他政府投资动机的质疑最严重之处。达林昨天的说法——必须“出于商业目的”的投资才是受欢迎的——在这里可能变成问题中心所在,即便是在英国。
中国政府称无论是中国投资公司,还是央行直接投资的外汇储备都不含有政治考虑。他们在传统的主要投资选择——美国国库券之外,谨慎地将投资组合多样化,并从海外蓝筹公司等其他资产处寻求更高收益。
类似地,西方政府会对这类经济实力的转移抵制到何种程度?因为理论上可能出现这种情况:某天这些股份被用于影响稀缺的自然资源流向发展迅猛而能源紧缺的中国,因此远离其他市场。
中国政府其他部门已经出于战略原因进行海外投资。中国铝业公司对力拓持股9%的目标就在于,使力拓与必和必拓的合并产生变数。如果力拓和必和必拓——世界上最大的三个矿业公司中的两个合并,将会令中国这一最大的矿石进口商继续在矿石价格上受制于人。
渣打银行首席经济学家和主权财富基金专家杰拉德?里昂斯在近期和华盛顿的公开讨论中认为,此类基金的行为混合了商业考量和“国家资本主义”,投资的目的很可能是为了强化特定的政府目标,如刺激非洲的自然资源开发——这一地区已经是中国政府投资的关键地区。他预测,可接受的限度将在英国得到检验——越早越好。
“英国经济正待价而沽,我认为所有权的全部问题将在未来几年内得到真正的检验。我们只是在上世纪八十年代推测科威特购买BP时遇到了真正的问题,所以我们会保护那些涉及敏感和安全因素的区域。但我认为争论基本上会在英国得到检验。”
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